玻化微珠厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
玻化微珠厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

视频网站上市投身资本游戏中前途未卜

发布时间:2020-02-11 07:53:09 阅读: 来源:玻化微珠厂家

12月6日时间已经进入2010年的最后一个月,对于国内视频网站优酷网来说,这个月可能将成为公司发展史上最为关键的时候。据消息称,优酷即将于12月8日正式登陆纽交所挂牌上市,成为国内视频网站赴美IPO的“第一单”。

作为优酷的同行以及主要竞争对手,土豆网几乎同时拉开上市进程,但有消息称由于受到多重因素影响,土豆的上市日期可能延迟到圣诞节后,无奈或将与“IPO第一单”失之交臂。

但无论哪个网站先完成上市,这场被资本市场驱动的游戏都已经进入了倒计时。对于几乎走进死胡同的国内视频行业来说,优酷网和土豆网的上市到底会不会带来新的转折,海外上市是否真的是视频网站的治病良药?我们也只能静观其变。

资本游戏充满变数

国内视频网站发展历经5个多年头,尽管视频网站遍地开花,但真正实现盈利甚至有盈利前景的视频企业却寥寥无几,在看似风光的视频行业背后,有真正“不足与外人道也”的苦衷与顽疾。那么,优酷网与土豆网在旧病未除的情况下选择上市,是不是已经有了充分的准备?

中国经济连续几年来均保持持续性强劲增长,过去5年里,中国零售额年增幅达到16-18%,而国内生产总值(GDP)以每年8-12%的速度扩张。这使得互联网产业迎来前所未有的发展机遇。从苹果、IBM到路易威登等等大量公司都在中国市场获得巨额收益。同时在美国资本市场,有大量投资者都陷入一种中国投资热潮当中,最明显的表现是今年美国市场上涨幅最大的首次IPO基本都是中国公司。

在这种大环境下,以优酷与土豆为代表的国内视频网站选择上市似乎也无可厚非。

根据优酷网的招股说明书数据,优酷2007年净亏损人民币约9000万元,2008年净亏损约2.04亿元,2009年净亏损约1.82亿元,2010年前9个月净亏损约1.66亿元。

土豆网招股说明书则显示,2007年亏损约9590万元,2008年亏损2.12亿元,2009年亏损1.44亿元。好在2010年前九个月亏损额比去年同期下降16.6%至8370万元。

尽管二者都未实现盈利,但投资者仍然兴趣不减。正望咨询总裁吕伯望认为,“虽然亏损,但是承销商及资本市场更看重整个行业的未来,所以,优酷和土豆一定会获得资本市场的关注。不论如何,赢利了再上市,一定会卖得更好,而这两家网站亏损也要急于上市,是因为几轮融资下来,风险投资商急于退出。”

数据显示,优酷与土豆目前为止均完成了多轮融资,从成立开始一直背负着“烧钱”的枷锁。优酷网曾进行过六轮融资,通过私募投资公司获得约1.6亿美元投资,而此次赴美上市也计划募资1.5亿美元;土豆网则至今进行过五轮融资,共筹集到1.35亿美元,并计划此次IPO募资1.2亿美元。

在这种情况下,他们的风险投资方会有比较强烈的上市意愿,而这直接导致了公司的上市计划。土豆网CEO王微也曾透露,大部分公司在接受四到五轮投资之后都会被要求上市。而与此同时,视频网站的前期投资者却急于撤资。二者压力之下,视频网站的上市颇有些“赶鸭子上架”的意味。

但迫于资本压力上市之后,视频网站的前路是否就能从此平坦无阻?这场资本游戏最终将如何结束?对此,中国市场研究集团创始人兼常务董事雷小山认为,被推至美国资本市场之后,国内视频网站并不会从此高枕无忧。优酷与土豆上市之后股价短期内将会飙升,一是因为投资者对中国概念股的狂热,二是因为这两家公司都经营良好。但这样的繁荣很有可能是短期繁荣,因为资本市场最终认可的将是企业的盈利能力和发展模式,而投资者也最终会回归理性。

自身发展两大硬伤

资本运作之外,视频网站的自身运营模式也成为目前为止公司的最大症结所在。其中最受舆论和市场关注的就是盈利模式和版权问题。除了优酷和土豆需要继续应对外,这些难题也日益成为整个产业发展的阻碍。

在投资者眼中,互联网企业的用户数量和规模固然有强大吸引力,但能够真正产生利润的商业模式才是企业的价值所在。对国内视频网站而言,未成形的商业模式一直被人们所诟病,这也是优酷和土豆上市前景不被部分人看好的的主要原因。

国内视频网站一直以来的主要营收都来源于广告收入。广告模式也一直被视为支持网站发展的重要手段。据统计,2009年中国独立网络视频站点及播放平台广告营收规模为5.9亿人民币,较2008年增长73.5%;DCCI预测,2010年中国网络视频站点广告营收会继续增长,预计营收规模将达到9.9亿人民币,增速达67.8%。

艾瑞等调查机构数据显示,优酷、土豆等网络视频公司在移动业务等方面的投入有一定回报,但广告收入仍然占据两家公司营收额的90%以上。这就造成了视频网站盈利模式的单一问题,也大大限制了其盈利能力。

单纯的广告收入并不能使视频网站盈利。目前,国内视频网站大多采取免费模式,绝大多数的视频内容都是免费的。除了网友上传的视频外,视频网站需要花费巨额资金购买包括电影、电视剧在内的视频内容。而广告方面,由于视频网站的受众不及电视观众,所以收取的广告费用也比电视台低很多。这样一来,视频网站所赚取的广告收入,并不一定能给公司带来利润。

为了追求利润,土豆网和优酷网也采取了其他途径来改变单一的盈利模式,比如制作原创视频和推行用户收费制。但新的问题又随之出现,一个Hulu式的网站可能比依赖用户创造内容的网站更容易赚钱,但是创造内容的成本非常之高。优酷和土豆并不是电视台,不像Hulu背后有新闻集团和ABC等坚强后盾,可以直接将电视内容搬到网上。创造内容和开发一家网站所需的管理技能完全不同。就像电影业一样,内容是一个高风险的赌注,因为它依赖于可遇而不可求的奇迹。

事实上模仿Hulu模式也使国内视频网站进入新的歧途,那就是版权问题。优酷和土豆均不同程度的开展了“正版化”运动,在网站大幅清除盗版,并向视频版权方高价购买版权。在为实现盈利的前提下,这些版权支出成为又一个压力来源。

数据显示,相比于2009年,2010年影视剧网络版权价格已经上涨了好几倍甚至十几倍,比如新版《红楼梦》网络版权已经卖到20万元每集,一路飙升的版权费用,让网站购买影视剧的成本大大增加。随着视频网站在节目内容上的争夺日益激烈,为了吸引用户,视频网站只能大规模地购买电影、电视剧的网络版权,以“独家”、“首发”等作为噱头吸引用户。而这背后,就是巨额的版权支出。

盈利模式单一、版权支出庞大等问题使网络视频行业仍处于投入大于产出的“亚健康状态”。百度奇艺CEO龚宇表示,目前看来,在“亚健康状态”下优酷与土豆实施IPO就显得为时尚早,“等到明年下半年支出收入比例会更正常,更有利于上市。支出太大,但收入却杯水车薪”。

上市不是终极目标

优酷网与土豆网的上市并非视频网站上市先例,也不会是终结,相反二者的上市极有可能带动一场视频行业的上市风潮。

8月12日,乐视网登陆创业板,成为国内首家在A股上市的视频网站。在此之前,酷6网通过借壳华友世纪实现在美国纳斯达克上市。国内视频网站悠视网CEO李竹表示,预计未来两三年,还将有数十家网络视频企业实现IPO。尽管现有视频网站同质化倾向严重,但是各家网站还是力图能够独树一帜,以争取早日实现IPO。

值得注意的是,视频网站上市之后也未能彻底扭转此前的发展局势。酷6网上市后发布的三份财报均显示,公司仍然处于亏损状态,并且亏损额持续增加。

财报显示,上市后第一季度,酷6网净亏损1040万美元,第二季度净亏损1180万美元,第三季度季度净亏损1300万美元,而受其影响,其借壳上市的盛大网络旗下华友世纪股价一路下挫,分析人士认为,酷6在未来几个季度还将继续拖累盛大网络的业绩。

作为知名的网络视频企业,酷6网的账本在整个行业中还是有一定代表性的。酷6网的上市,让人们有机会窥见到网络视频产业“皇帝的新衣”。但是,在目前情况下,不少“皇帝们”又不得不向前走。

事实上,股东关心上市、关心财报情况无可厚非,但对外界而言,上市不能成为评价一家公司的惟一指标。上市照样会有亏损,会有退市甚至会有倒闭。上市不能成为公司的救命稻草,也同样不能成为评价这家公司优劣的惟一指标。对国内视频行业甚至整个互联网产业来说,上市终究是一把“双刃剑”。对于有前景企业而言,过早上市是风险投资者和企业将远期红利更大分给股民的无奈举措。对于投资者而言,则需要冒更大风险。

摩根士丹利董事总经理季卫东表示:“一家公司是否决定上市就像美女决定是否出嫁一样,主要由自身决定。在婚嫁高峰期,每个人对是否出嫁的判断都不同。”

“上市不是终极目标。”季卫东认为,“一家真正经营优良企业,不需急着融资,一定会选择在自身有充分准备的条件下才选择上市。”

中山代理记账公司有哪些

广州筹划税务机构

深圳工作签证变更

深圳代理记账服务

深圳工作签证批文

注册公司要求

深圳工商税务合作